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  财政存款是影响基础货币的因素之一。财政存款的上升在央行资产负债表中表现为负债项下政府存款的上升和资产项目下对政府债权的下降,资金流向上是央行回笼货币。财政存款的下降则是反向的,央行向市场投放基础货币。

  而金融公司债券只是银行间债券市场的交易品种之一,虽然央行有时候也通过公开市场业务来对其进行操作(如果央行打算回收流动性时,可以通过卖出债券来回收基础货币,如果央行打算释放流动性时候,则可以通过购入这些债券来增加基础货币供应量),以影响基础货币的供应,但从总体上来说,金融债券对基础货币的影响是间接的,只有央行故意而为之时才能说明他对基础货币有影响。

  基础货币,因其具有使货币供应总量成倍放大或收缩的能力,又被称为高能货币。它是中央银行发行的债务凭证,表现为商业银行的存款准备金(R)和公众持有的通货(C)。

  这是影响基础货币的最主要因素。一般来说,中央银行的这一债权增加,意味着中央银行对商业银行再贴现或再贷款资产增加,同时也说明通过商业银行注入流通的基础货币增加,这必然引起商业银行超额准备金增加,使货币供给量得以多倍扩张。相反,如果中央银行对金融机构的债权减少,就会使货币供应量大幅收缩。通常认为,在市场经济条件下,中央银行对这部分债权有较强的控制力。

  国外净资产由外汇、黄金占款和中央银行在国际金融机构的净资产构成。其中外汇、黄金占款是中央银行用基础货币来收购的。一般情况下,若中央银行不把稳定汇率作为政策目标的话,则对通过该项资产业务投放的基础货币有较大的主动权;否则,中央银行就会因为要维持汇率的稳定而被动进入外汇市场进行干预,以平抑汇率,这样外汇市场的供求状况对中央银行的外汇占款有很大影响,造成通过该渠道投放的基础货币具有相当的被动性。

  中央银行对政府债权净额增加通常由两条渠道形成:一是直接认购政府债券;二是贷款给财政以弥补财政赤字。无论哪条渠道都意味着中央银行通过财政部门把基础货币注人了流通领域。

  这主要是指固定资产的增减变化以及中央银行在资金清算过程中应收应付款的增减变化。它们都会对基础货币量产生影响。 货币当局投放基础货币渠道主要有如下三条: 一是直接发行通货;二是变动黄金、外汇储备;三是实行货币政策。